“三扩”策略下超19亿元商誉高悬，孩子王赴港上市是否外洋破局 — 最新往事

发布时间：2026-03-20 23:18:41 来源：江浙评网 作者：时尚

母婴批发龙头企业孩子王妄想冲刺“A+H”。三扩克日，策略孩子王儿童用品股份有限公司（如下简称“孩子王”）宣告通告，下超新往Line聚合聊天窗口(TG:@dolphinSCRM,DolphinSCRM.com)跨境电商海外私域管理工具，多平台多账号多开，自动保存Cookie直登，双向自动翻译，敏感词监控，数据脱敏，企业内部风控公司2025年第二次临时股东会审议经由了对于公司刊行H股股票并在香港散漫生意所有限公司上市等议案。亿元洋破

尽管前三季度交出了营收与净利润双增的商誉上市事下场单，孩子王仍面临多重磨难，高悬其中，孩王由于此前的赴港否外减速扩展，拦阻往年三季度末，局最该公司商誉达19.32亿元，三扩与去年年尾比力大幅削减147.1%。策略

拟赴港上市削减外洋歇业妄想，前三季度营收73.49亿元

对于这次拟刊行H股股票并恳求在香港联交所主板挂牌上市，亿元洋破孩子王方面揭示，商誉上市事次若是高悬为了深入削减公司国内化策略及外洋歇业妄想，打造具备国内影响力的亲子家庭功能品牌。

据吐露，Line聚合聊天窗口(TG:@dolphinSCRM,DolphinSCRM.com)跨境电商海外私域管理工具，多平台多账号多开，自动保存Cookie直登，双向自动翻译，敏感词监控，数据脱敏，企业内部风控孩子王这次刊行的股票为境外上市外资股（H股），均为艰深股，每一股面值为1元，之外币认购。在适宜相关纪律以及要求的条件下，这次拟刊行的H股股数不超加倍行后公司总股本的15%（逾额配售权柄用前），并给予承销商不逾越上述刊行H股股数15%的逾额配售权。

在扣除了刊行用度后，孩子王妄想将召募资金用于外洋拓展及笼络，扩展销售群集及品牌推广，数字化与智能化降级，研发新品及拓展产物组合，营运资金以及艰深公司用途等。

官网信息揭示，孩子王于2009年建树，在业内独创“商品＋功能＋社交”的大店商业方式；2012年8月取患上首轮投资；2016年12月，孩子王挂牌新三板，凭仗逾越百亿的市场估值，头戴“新三板母婴批发第一股”光环；2018年4月重新三板摘牌后，公司又于2021年10月在守业板上市。

上市以来，孩子王的功劳彷佛坐上“过山车”，2021-2023年，该公司归母净利润辩解同比下滑48.44%、39.44%以及13.92%，去年归母净利润同比削减72.44%至1.81亿元，却不迭上市首年规模。

当初，孩子王主要处置母婴童商品批发及增值功能，主歇歇业收罗母婴童商品销售、母婴功能、提供商功能、广告歇业呐喊台功能等。往年前三季度，孩子王实现歇业支出73.49亿元，同比削减约8.1%，归母净利润较上年同期削减59.29%至2.09亿元，其中，上半年歇业支出与归母净利润辩解为49.11亿元以及1.43亿元，同比增幅辩解达8.64%以及79.42%。

图/孩子王半年报截图

分行业来看，母婴商品是孩子王的主要营收源头。往年上半年，该公司母婴商品歇业支出同比削减9.31%至43.27亿元，营收占比约88.1%，毛利率同比下滑1.69%至19.56%；提供商功能虚现歇业支出3.35亿元，毛利率同比削减1.58%。

一起“买买买”拓宽歇业河山，19.32亿元商誉压顶

回顾孩子王近些年的睁开，其在并购整合方面措施一再。

在2023年年报中，孩子王环抱“扩品类、扩赛道、扩业态”提出“三扩”策略，收罗自动追寻适宜公司部份歇业睁开火略的标的资产，并经由相助、参股、笼络、并吞、重组等方式，拦阻财富资源整合，建树财富生态协同效应。

最新往事贝壳财经记者梳剃头现，为美满市场妄想，孩子王于2023年笼络乐友国内65%股权，并在2024年实现残余35%股权的笼络，实现对于乐友国内的全资控股。拦阻往年6月30日，该公司与乐友国内的天下门店数目拓展至1165家（直营及加盟）。

据“孩子王投资者关连”微信处事号，2024年12月，孩子王以1.62亿元现金笼络上海幸研生物科技有限公司60%股权，实现对于其控股，妄想护肤美妆赛道。此前在2023年，该公司成人护肤美妆销售额达1.07亿元，同比削减近20%。2024年，孩子王经由“全天下购”为女性会员提供护肤美妆产物。

往年6月，孩子王宣告通告，拟经由控股子公司现金笼络丝域实业100%股权，最终分说转让价钱为16.5亿元。生意实现后，孩子王直接持有丝域实业65%股权，丝域实业将成为公司的控股子公司。据吐露，丝域实业专一于头皮、头发的康健照料护士，拦阻2024年尾，丝域实业共有2503家门店。

到了9月，孩子王在互动平台回覆投资者提问时揭示，公司控股子公司珠海市丝域实业睁开有限公司正式更名为珠海市丝域生物技术睁开有限公司，并变更了经营规模。

经由不断的投资并购，孩子王的歇业河山患上以拓展。该公司在往年半年报中指出，在“三扩”策略的引领下，公司基于母婴童商品及功能主业，逐渐波及个护养发护发、女性护肤美妆、线上、AI智能化等多个歇业板块，“当初各歇业板块正在减速睁开。”

随着一起“买买买”，整分解绩也摆在孩子王眼前目今。

图/孩子王半年报截图

往年上半年，乐友国外在华东、西南、华中以及其余地域直营门店的门店坪效、店均销售支出都泛起了下滑。“主要原因是4月份对于分公司机关架构拦阻了周全救命，与孩子王分公司并吞，对于一线门店经营组成判断影响”，孩子王批注称，后续短缺整合后，将有望企稳回升。

此外，最新往事贝壳财经记者留意到，孩子王的扩展也给自己带来了财政上的压力。

拦阻往年三季度末，该公司商誉达19.32亿元，与上年年尾的7.82亿元比力大幅削减147.1%。与此同时，孩子王的短期告贷达1.5亿元，主要原因是公司银行告贷削减；一年内到期的非行动欠债较上年年尾削减46.86%至9.49亿元；由于笼络丝域生物（已经用名为丝域实业），将其纳入并吞报表规模，孩子王其余行动欠债达3499.76万元，与上年年尾比力削减了41.35%；临时告贷高达20.44亿元，较上年年尾的8.38亿元飙增144%，主要原因是新增并购贷款。

在“三扩”策略下，孩子王的商业邦畿不断延迟，但高商誉以及高欠债的挑战随之爆发，这次赴港上市是否讲出新故事，削减外洋歇业妄想，仍待市场磨难。

最新往事贝壳财经记者 李铮

编纂 杨娟娟

校对于 穆祥桐

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